Сутність та теоретичні підходи до трактування ефективності фінансового ринку

Abstract

Питання ефективності фінансового ринку залишається малодослідженим, але актуальними в сучасних економічних умовах розвитку фінансового, а особливо фондового, ринку. Метою статті є дослідження теоретичних аспектів сутності ефективності фінансового ринку, зокрема, гіпотези ефективного ринку, з позиції визначення поняття ефективності фінансового ринку, основних його критеріїв та параметрів впливу. Методологічну основу дослідження складають загальнонаукові принципи і методи проведення наукових досліджень, положення економічної науки, викладені в працях провідних зарубіжних і вітчизняних вчених. У роботі були застосовані наступні методи: аналізу та узагальнення вітчизняного досвіду існуючих положень і підходів, теоретико-методологічних основ щодо визначення сутності ефективного ринку, вплив макроекономічних, політичних, інформаційних важелів на його стан. Наукова новизна дослідження полягає в обґрунтуванні теоретико-методичних засад ефективності фінансово ринку. Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що основні теоретико-методичні положення та висновки можуть становити теоретичну і прикладну основу для удосконалення методології розробки геоекономічних важелів функціонування та регулювання фінансових ринків країн на шляху переформовування. В основі визначення ефективності фінансового ринку залишається положення гіпотези ефективного ринку. Хоча положення даної гіпотези не підтверджуються в періоди криз, вона залишається актуальною в сучасних теоріях ефективності фінансового ринку. Згідно з гіпотезою ефективності фінансових ринків, ціни фінансових інструментів у будь-який момент часу відображають усю наявну ринкову інформацію, в тому числі і прогнозовану, проте прогнозування ціни на фінансові інструменти на наступні періоди є хибними та виключають отримання надприбутків інвесторами. Проте, ряд опонентів визначають вагомість інших чинників впливу на ринкову вартість цінних паперів, як взагалі може не відповідати їх дійсній вартості. Перспективою подальших досліджень є розвиток інформаційних джерел та способів інформованості інвесторів, що додають можливостей для прийняття рішень активної чи пасивної гри на фінансових ринках.